Introducción a las finanzas corporativas
(resumen)
Al iniciar una empresa se deben definir ciertos términos que expresen el modelo de su balance general siendo “el valor”, o ganancia, lo que la empresa tiene como objetivo principal final. En primer lugar diremos que los activos se dividen en dos, fijo (son los que duran mucho tiempo, como una construcción, siendo algunos tangibles y otros intangibles) y circulantes (comprende los que tienen una vida corta). Antes de que una compañía pueda invertir en un activo debe obtener financiación, esto es, debe reunir dinero para pagar la inversión, esto lo logrará vendiendo documentos llamados deuda (contratos de préstamo) o acciones (certificados de capital).
Los acuerdos de financiación (capital) determinan la manera en que se divide el valor de la empresa. Las personas o instituciones que compran deuda de la empresa se llaman acreedores y los tenedores de acciones se llaman accionistas.
En las grandes empresas la actividad financiera se relaciona con un alto funcionario de la empresa, como un subdirector financiero y funcionarios de menor grado. El tesorero (responsable del manejo de los flujos de efectivos) y el contralor (se encarga de los aspectos contables, incluyendo los impuestos) presentan sus informes al director financiero. ¿Cómo crean valor (ganancia) los directores financieros?
- La empresa debe intentar comprar activos que generen un nivel de efectivo superior a su costo.
- La empresa debe tratar de vender obligaciones, valores y otros instrumentos financieros que generen un nivel efectivo superior a su costo.
Para financiar su inversión, la empresa vende deuda y acciones a participantes de los mercados financieros. El efectivo resultante fluye de los mercados financieros a la empresa. El efectivo que la egresa genera se paga a los accionistas y tenedores de obligaciones. Los accionistas perciben efectivo en forma de dividendos; los tenedores de obligaciones, quienes prestan fondos a la empresa, reciben intereses, y cuando se reembolsa el préstamo inicial, el valor del principal. No se amortiza todo el efectivo de la empresa, sino que se retiene una parte y se paga otra al gobierno como impuestos.
La empresa es una forma de organización de la actividad económica de muchos individuos y existen muchas razones por las que son las empresas y no los individuos las que se encargan de la actividad económica. Un problema básico de la empresa es como reunir efectivo, para esto se realizan las siguientes tareas:
- El derecho exclusivo de propiedad: corresponde a una empresa cuyo propietario es una persona. el derecho exclusivo de propiedad es la forma de organización mas barata. no se requiere ningún proyecto formal y son ocas las disposiciones legales que deben cumplirse. el derecho exclusivo de propiedad no paga impuestos corporativos. se gravan como ingreso individual todos los beneficios del negocio. la responsabilidad del derecho exclusivo de propiedad es ilimitada para deudas y obligaciones de la empresa.
- La sociedad: cualquier grupo de dos o más personas puede reunirse y formar una sociedad. existen dos categorías de sociedades: las generales (todos los socios acuerdan aportar trabajo y efectivo así como compartir los beneficios y las perdidas. cada socio es responsable de las deudas de la sociedad) y las limitadas (la responsabilidad de algunos socios se limita a la cantidad de efectivo con que cada quien contribuyo a la sociedad. en este tipo de sociedad usualmente se requiere que por lo menos uno de los socios sea un socio general y que los socios limitados no participen en la gerencia de la empresa).
